钠离子电池市场化提速 *ST必康拟扩产4.5万吨六氟磷酸盐加码新能源业务

随着锂盐价格高位震荡，寻找锂电池替代产品成为行业迫切的需求，而钠离子电池凭借成本优势、高安全性能以及快充性能等优势备受关注，行情热度持续升温。随着新能源汽车市场需求持续旺盛和储能电池行业产能释放，钠离子电池产业化是大势所趋。国泰君安最新研报显示，近期钠离子电池快速发展，多家龙头公司参与产业布局。

日前，A股新能源板块黑马延安必康(002411)披露公告，公司控股子公司江苏九九久科技有限公司计划在现有的年产5000吨六氟磷酸锂装置的基础上进行项目扩建，新增35000吨六氟磷酸锂和10000吨六氟磷酸钠的生产能力，以达到年产50000吨六氟磷酸盐生产规模。

有关资料显示，延安必康早在2011年便踏上了新能源赛道，经过十余年的探索与发展，如今新能源板块的营收规模已经突破10亿元，占比持续上涨。仅2022年上半年，其新能源业务便实现营收13.44亿元，同比增速达到100.77%，盈利能力后劲十足。

据了解，延安必康当前新能源业务产品以六氟磷酸锂为主，同时也具备六氟磷酸钠的技术储备。六氟磷酸锂作为电解液成分最重要的组成部分，一直以来随着新能源汽车渗透率的全面提升而持续处在高景气状态。延安必康表示，目前子公司九九久科技六氟磷酸锂产品生产线经节能挖潜和优化改造后，实际产能已超6400吨/年，位居行业前列；在手订单充足，正处于满负荷生产状态，且已建立了一批优质且稳定的客户群体，产品质量得到下游客户的认可。

同时，延安必康依托自身在六氟磷酸锂产业的技术和产线优势，率先实现了六氟磷酸钠产品的投产。据公司消息，目前九九久科技六氟磷酸钠中试线已有小批量成品产出。其公斤级样品经国内多家科研单位测试，性能优异；经多家头部钠离子电池企业试用，用户反馈良好。

不难看出，随着后续35000吨六氟磷酸锂和10000吨六氟磷酸钠生产能力正式落地产业化，延安必康一方面有望持续抓住锂电池高景气度，另一方面在新兴的钠离子电池市场有望抢占先机，形成双轮共振。

国泰君安指出，尽管受产业链不完善及尚未规模化投产的影响，钠离子电池成本仍不具备显著竞争优势，但2023年底有望实现钠离子电池的GWh级投产，产业链初步完善，带动钠离子电池低成本承诺兑现。浙商证券也表示，钠离子电池已规划产能达到48GWh，叠加宁德时代、孚能科技等公司2023年明确的全面产业化规划，钠离子电池有望在2023年实现产能爆发。

此外，手握六氟磷酸锂、六氟磷酸钠两张王牌之外，延安必康已准备向自身上游锂矿及下游动力电池、电机、储能等领域扩展。据2月27日最新公告，公司对全资子公司江苏北度新能源增资完成，江苏北度新能源的注册资本已由5亿元变更为50亿元。江苏北度新能源已完成了相关工商注册登记手续，并取得了新沂市行政审批局核发的《营业执照》。江苏北度新能源同时拟设立“陕西北度新能源”及“陕西北度智慧”2家子公司，以从事高性能、高安全性锂离子动力电池、电动汽车节能电机、电动汽车共享换电、动力电池回收及梯次利用领域的业务。

延安必康此前表示，本次对外投资有利于推动公司新能源电池、发电机、储能技术及矿物业务领域的市场拓展，进一步完善公司的业务布局，推动公司中长期发展战略的顺利实施，降低公司对原业务领域的依赖程度，提高公司的抗风险能力。后续随着江苏北度新能源资产的充实，可以发挥其直接融资、间接融资的作用，加快推进项目实施，本次投资项目也计划吸引感兴趣的政府投资平台、产业基金等战略投资参与。

有业内人士表示，配套热销新能源车型是第二梯队动力电池厂商装车量快速起量的主要驱动力，同时车企为了保障供应链安全、稳定，也会引入多家电池供应商，预计2023年第二梯队动力电池企业竞争格局仍存变数。

在高景气赛道助推与政策红利持续释放背景下，延安必康持续加码扩产六氟磷酸锂与六氟磷酸钠生产能力，抢滩锂电池与钠电池市场蓝海，并积极布局高性能高安全性锂离子动力电池、动力电池回收及梯次利用，将有望迎来发展与竞争的窗口期，并在脱星摘帽后回归经营正轨，实现业务扩张与全新升级。