领益智造23Q1亮眼获机构买入评级

4月28日晚间，领益智造（002600.SZ）发布2022年年度报告。2022年全年，公司实现营业收入344.85亿元，同比增长13.49%，公司归属于上市公司股东的净利润实现盈利15.96亿元，较上年同期增长35.25%；扣除非经常性损益后的净利润实现盈利14.49亿元，较上年同期增长85.68%。基本每股收益0.23元/股。公司2022年整体盈利能力显著提升。

公司同时披露了2023年一季度报告，报告期内，公司实现营业收入72.14亿元，较上年同期增长2.12%；归母净利润6.47亿元，同比增长115.01%；扣非归母净利润4.28亿元，同比增长80.19%。

继续巩固消费电子业务优势，AR/VR等新业务增长可期

领益智造作为全球最大的消费电子精密功能件制造商，通过持续提升研发能力和部署产业垂直整合，形成了从上游的材料、中游的精密功能件及结构件到下游的模块、充电器及精品组装相结合的发展新优势，在全球范围内为客户提供一站式智能制造服务及解决方案。

作为消费电子零件制造领域的龙头企业，精密功能件、结构件制造等核心业务保持平稳增长，相关产品的市场份额及出货量已连续多年保持全球行业领先，并在质量、工艺、技术等多个方面设定了行业标准，奠定了在产业链中上游的领导地位。借助在消费电子领域中的显著优势，公司积极布局AR/VR、笔记本电脑等新消费电子业务领域，凭借模切、冲压、CNC、注塑等工艺，已进入国内外头部AR/VR 客户的供应链，产品和服务主要包括结构件、功能件、整机代工等。公司将继续深化与客户之间的合作，持续扩大市场份额。

持续拓展汽车、光伏储能等业务，相关收入实现快速增长

在汽车业务方面，2022年领益智造持续加强新赛道布局。2021年公司通过收购浙江锦泰，快速切入新能源汽车赛道。公开信息显示，公司的新能源车业务主要为动力电池结构件制造，产品包括电芯铝壳、电芯盖板、转接片等，目前已拥有湖州、苏州、溧阳、福鼎和成都五大生产基地。凭借在消费电子领域中建立起来的研发和技术优势，领益智造汽车业务板块实现了迅猛增长。2022年，公司汽车板块实现收入11.82亿元，同比增长166.32%。

SNE Research数据显示，今年一季度，全球新登记电动汽车的电池装车总量同比增长38.6%，为133吉瓦时（GWh）。中汽协发布数据显示，1-3月，我国动力电池累计装车量65.9GWh，累计同比增长28.4%。随着全球新能源汽车持续处于高景气周期，动力电池产业迎来关键窗口期，将对高端精密结构件有着更大的需求。在高景气行业助推下，领益智造有望持续收益，打造独有竞争优势。

在光伏储能方面，公司积极发挥自身在金属元器件和模组元器件的制造优势，持续加大相关投入并取得显著成果。2022年领益智造的光伏储能业务收入快速增长。公司向国际领先的清洁能源领域客户提供微型光伏逆变器代工服务，光伏储能业务与原有业务协同性强，凭借在消费电子领域的精益智造、自动化、智能化、规模化供应及配套能力等方面的深厚积累，迅速提升市场份额。根据弗若斯特沙利文报告显示，按出货量计，全球光伏逆变器预期于2026年将达到579.3GW，自2022年至2026年的复合年增长率预期为22.6%。

坚持研发技术迭代，赋能产品创新及技术发展

据年报显示，领益智造将人工智能、机器人等领域的先进工艺运用到自动化生产的工业整体解决方案，结合自主研发的多种类、多功能的数控化及自动化设备，建设了具备国际领先水平的智能生产车间，成功打造了高效的现代化智慧工厂。公司通过投入自主研发的自动化设备，全面提升了在制造、搬运、检测、包装等多个环节的自动化程度，有效节约了生产成本，增强了业务的灵活性、精准度和可拓展性。

公司具备系统化的三级研发体系平台，即工研院、BG/BU研发中心，其中工研院着重于关注行业未来的发展趋势，BG/BU研发中心分别专注于行业最前沿的产品和工艺研发。截至报告期末，公司累计获得各项专利2,738项。 

立足现在，展望未来

值得关注的是，2023年以来，公司凭借良好的基本面、超前的全球化战略部署、先进的技术积累以及亮眼的新业务成果吸引了各大证券机构调研目光，给予领益智造“买入”评级。一季报后，相关机构发布业绩跟踪点评，长期看好公司传统业务盈利能力优化以及汽车光伏新行业拓展，维持领益智造“买入”和“推荐”评级。

作为全球领先精密制造平台企业，公司表示会继续围绕既定的经营计划，持续提高加工技术、加工精度能力，增强与核心客户的业务稳定性，深化与消费电子行业头部客户的全面合作，重点发展高创新、快增长、高利润的核心业务，并坚定奉行国际化发展策略，增强竞争优势。此外，公司表示将继续根据市场环境变化和自身发展需求，积极调整发展策略和方向，集中资源不断优化公司产品结构。新业务方面，借助在精密制造领域的丰富经验和坚实基础，公司将坚持通过高质量的产品和完善的服务提升对客户需求的响应能力，不断拓展与海内外知名汽车、动力电池、光伏储能等领域头部客户的业务合作，通过丰富产品矩阵布局，为客户提供全方位的产品和服务解决方案，进一步提升汽车及光伏储能的收入占比，使新业务成为公司未来重要的利润贡献来源。