储量3.25亿吨品位领先 马矿股份夯实东南铁矿资源底座

8月13日，福建马坑矿业股份有限公司（股票简称“马矿股份”，股票代码：601123）披露招股意向书，正式启动沪主板招股发行工作。市场对这家东南铁矿龙头的关注，不止于其上市进程，更在于其手握的3.25亿吨稀缺资源家底与不可替代的区域保供使命。此番登陆A股，马矿股份将成为“福建铁矿第一股”，进一步夯实其在东南沿海铁矿石保供体系中的主力地位。

储量3.25亿吨品位37.86%，稀缺资源禀赋构筑核心壁垒

矿产资源是矿企的核心家底。截至2025年末，马矿股份旗下马坑铁矿保有铁矿石资源储量达32520.85万吨，远超国家大型铁矿1亿吨的认定标准，约占全国铁矿石储量的1.96%。以2025年原矿产能500万吨计算，可开采年限约60年，为公司长期稳定经营提供了充裕的资源保障。

在矿石品质方面，马坑铁矿的资源禀赋优势更为突出。我国铁矿石原矿平均品位仅为34.50%，而马坑铁矿的平均品位高达37.86%，显著高于全国平均水平。在国产铁矿普遍面临“贫、细、杂”的资源禀赋下，马坑铁矿的高品位具备显著的经济开采价值。依托环保磁选工艺，公司稳定产出铁品位TFe 65%以上的优质造球精粉，且硫、磷等有害微量元素含量极低。此外，矿区伴生钼矿金属量达4.33万吨，公司依托磁选、浮选和重选等复合工艺实现多矿种协同开发，进一步摊薄了综合开采成本，提升了资源利用效率。

规模稳居行业前列，区域市场占有率超20%

依托稀缺的资源禀赋，马矿股份的产能规模在A股独立铁矿上市公司中稳居前列。2025年度，公司铁矿石原矿产能达500万吨，铁精粉产量227.61万吨、销量228.21万吨。在A股同类上市公司中，公司铁矿相关收入、铁精粉产量及销量均排名第二，各项核心指标显著高于行业平均数与中位数。公司位列2025年中国冶金矿山企业50强第18位，营收规模稳居全国独立铁矿采选企业前五位。

从区域市场来看，公司地处福建龙岩，周边聚集了三钢闽光、三宝钢铁、龙钢新材等大型钢企。依托“矿山-钢厂”短链直供模式，公司大幅压缩了物流成本。2024年公司铁矿石原矿产量占东南沿海地区总产量的20%以上，区域市场占有率持续巩固。

扎实的资源与规模基础，转化为持续稳健的财务表现。2023年至2025年，公司分别实现营业收入19.62亿元、20.50亿元和19.91亿元，归母净利润分别为6.51亿元、6.64亿元和6.02亿元，连续三年保持6亿元以上盈利水平。即便在铁矿石价格中枢波动下行的市场环境中，公司主营业务毛利率仍保持在50%以上。

扩能至千万吨级，夯实东南铁矿资源底座

稳定的产销数据背后，是区域市场巨大的供需缺口。福建省内钢铁产业对铁精粉需求旺盛，仅三钢闽光一家年需求量即达1600万吨，而省内本土产能合计不足300万吨，原料长期存在供不应求的局面。巨大的供需缺口，使马矿股份的稳定供应成为区域钢铁产业链不可或缺的支撑。

为响应国家“基石计划”，马矿股份本次IPO拟募集资金10亿元，全部投向马坑铁矿采选扩能工程。项目建成后，公司铁矿石采选产能将从500万吨/年提升至1000万吨/年。

产能翻倍后，马矿股份在东南沿海本土供应中的占比将进一步提升，不仅为当地钢企的原料保障提供更为坚实的支撑，更进一步夯实了东南铁矿的资源底座。在我国铁矿石对外依存度长期高企、进口来源高度集中于澳大利亚和巴西两国的背景下，本土优质铁矿企业的产能扩张具有明确的战略价值。马矿股份正以3.25亿吨的优质储量储备与千万吨级的产能跃升，持续夯实东南沿海钢铁产业的资源根基。